Еврозона проходит низшую точку спада. Осенью 2013 года должен появиться свет в конце туннеля

Автор:

В номере: 2013

В еврозоне рецессия и рекордная безработица, Греции опять понадобилась дополнительная помощь, над экономикой Франции сгущаются тучи… Казалось бы, никаких поводов для оптимизма начавшийся 2013 год не дает. Однако немецкая пословица гласит: «Чем темнее ночь, тем ближе рассвет». Именно в этой стадии кризиса мы сейчас и находимся.

Экспертное сообщество на сей раз на удивление единодушно: и экономисты Международного валютного фонда (МВФ) в Вашингтоне, и специалисты Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) в Париже, и аналитики Deutsche Bank во Франкфурте-на-Майне – все они прогнозируют на 2014 год начало экономического роста в основных проблемных странах еврозоны. Стало быть, в нынешнем году эти государства достигнут или даже пройдут низшую точку спада.

Германия: мотор роста

Мотором намечающегося к концу 2013 года начала подъема, несомненно, станет Германия. А локомотив ее экономики – экспорт. Поэтому многое будет зависеть от ускорения темпов роста в странах Азиатско-Тихоокеанского региона, прежде всего, в Китае, а также в США, т.е. на ключевых для немецких экспортеров рынках.
В свою очередь, немецкие экспортеры многие комплектующие для своей продукции, к примеру, для автомобилей или станков, закупают в странах еврозоны, особенно во Франции, Италии и Испании. Так что чем выше спрос на немецкие товары, тем выше деловая активность не только в самой Германии, но и во всей еврозоне.
Одновременно экспортные успехи немецких предприятий через рост зарплат их персонала и дальнейшее снижение безработицы дадут сильный импульс потреблению на внутреннем рынке Германии. Это повысит спрос на импортируемые из других стран еврозоны товары. Да и немецкие туристы, отдыхая в этих странах, будут охотнее тратить там деньги.

Франция: неповоротливый гигант

Если Германии предстоит в 2013-14 годах сыграть роль мотора, вытягивающего Европу из кризиса, то Франция, наоборот, рискует оказаться в роли тормоза. Вторая по величине экономика еврозоны продолжает быстро утрачивать свою былую международную конкурентоспособность. Виной тому – чрезмерное государственное регулирование экономики, которое привело, в частности, к зарегулированности рынка труда.
Так, во Франции все еще действует введенная в начале этого века 35-часовая рабочая неделя, от которой в Германии уже отказались. В результате французы трудятся сегодня в среднем на шесть недель меньше, чем немцы, хотя зарплаты получают весьма высокие. Стоит ли после этого удивляться, что французский автоконцерн Peugeot Citroen, в отличие от своего немецкого конкурента Volkswagen, терпит многомиллиардные убытки и вынужден увольнять во Франции тысячи рабочих?
Другой прямой результат зарегулированности рынка труда – многие французские фирмы слишком маленькие. Ведь стоит предпринимателю во Франции нанять более 50 работников, как он подпадает под весьма жесткие законы, ограничивающие, в частности, его право увольнять персонал. В такой ситуации многие собственники предпочитают не рисковать и не вкладываются в расширение производства, что, в конечном счете, ведет к падению конкурентоспособности их бизнеса.
Все эти структурные проблемы требуют решительных политических реформ, которые, несомненно, вызовут отчаянное сопротивление французских профсоюзов, охотно использующих такое опасное для экономики оружие, как забастовка. Вот почему в последние десятилетия ни один президент Франции не решался взяться за эту задачу. Найдет ли в себе силы прописать стране горькие пилюли социалист Франсуа Олланд, пришедший к власти во многом благодаря поддержке профсоюзов?

Италия и Испания: главные факторы риска

Впрочем, пока международные инвесторы продолжают охотно давать Франции деньги в долг под очень низкие проценты. Поэтому в 2013 году главными факторами риска для еврозоны останутся Италия и Испания – третья и четвертая по размерам экономики валютного союза.
Основная угроза, исходящая от Италии, носит политический характер: это предстоящие парламентские выборы. Вспомним их предысторию. Многолетнее правление популиста Сильвио Берлускони привело к нарастанию нерешенных социально-экономических проблем и к гигантскому госдолгу. Из-за этого в августе 2011 года на европейских биржах произошла паническая распродажа итальянских гособлигаций и акций. Такие потрясения вызвали смену правительства: к власти пришла команда технократов во главе с беспартийным Марио Монти.
За минувший 2012 год это временное правительство довольно решительно взялось за оздоровление финансов и давно назревшие реформы, что частично восстановило доверие кредиторов, но на первых порах неминуемо усилило экономический спад. И вот теперь Италии предстоит поменять коней на переправе. Недовольством избирателей могут воспользоваться популистские и антиевропейские силы.
Однако пока, судя по опросам, наибольшие шансы на успех имеет левоцентристская Демократическая партия во главе с опытным именно в экономических вопросах Пьером Луиджи Берсани. Поэтому можно исходить из того, что в результате выборов Италия получит достаточно прагматичное правительство, которое с новыми силами и идеями возьмется за реформирование очень важной для всего Евросоюза страны.
Фактором риска в силу своих размеров остается и Испания. Ее ключевые проблемы: больной банковский сектор, по-прежнему страдающий оттого, что в свое время бездумно кредитовал перегретый рынок недвижимости, и рекордно высокая во всем ЕС безработица в 26%.
Правда, европейцы уже приняли программу многомиллиардной помощи испанским банкам. И если Мадрид запросит всеобъемлющую поддержку у европейского Стабфонда ESM, он непременно ее получит. Так что основной риск состоит в том, что население просто не дотерпит до того момента, как дела в экономике, наконец-то, ощутимо пойдут в гору.

Архив

Anzeige

Anzeige

Присоединяйся!